EL ENCAJE BANCARIO: UNA SENCILLA Y BREVE EXPLICACIÓN.

Los intermediarios financieros captan recursos del público y con eso llenan sus depósitos. Sin embargo, la función de los depósitos intermedios es precisamente la de financiar proyectos del público, por lo cual los depósitos intermedios se vacían siempre que los intermediarios cumplan su función de prestamista. Los intermediarios dicen: me dan dinero los captadores, yo luego doy dinero a mis eventuales deudores.

Así pues, captar y financiar son las dos funciones de los intermediarios financieros. Sin embargo, los recursos captados están sujetos a los retiros, o a la des-captación, razón por la cual los intermediarios financieros tienen un riesgo de insolvencia que dependerá de la necesidad de solvencia de los depositantes. Entre mayor fuera la necesidad de los depositantes por retirar el monto líquido de sus ahorros para cambiar su locación, mayor sería el riesgo de insolvencia de los intermediarios financieros. Así, la operatividad de los intermediarios financieros para sostenerse en el tiempo requiere minimizar efectivamente el riesgo de insolvencia por vaciamiento de sus depósitos.

Para garantizar una efectiva minimización del riesgo de insolvencia, en consecuencia, los intermediarios financieros tienen que dejar un mínimo porcentaje de sus activos de reserva como un stock que sirviese para dar solvencia a los depositarios que necesitasen su dinero. Esta medida preventiva de congelamiento de recursos financieros para poder restituir eventualmente los depósitos a sus dueños está sujeta a la magnitud del encaje bancario, el cual es el porcentaje de recursos financieros que los intermediarios financieros deben congelar.

El encaje bancario varía de acuerdo a los tipos de depósito que los intermediarios financieros ofrezcan al público, pues cada tipo de depósito tiene un riesgo de insolvencia diferente.

Indudablemente el congelamiento de un mínimo de activos de reserva limita la función del intermediario de ser a su vez prestamista. El encaje bancario es, así, un regulador de la cantidad de préstamos que los intermediarios realizan, por lo cual es un regulador indirecto de la monetización de la economía. Para las mayorías el efecto del cambio del encaje bancario tiene que ver con éste punto: con la mayor o menor disponibilidad de recursos por parte de la banca para financiar proyectos.

La operatividad de los intermediarios financieros puede ilustrarse así:

1. Este es el esquema inicial:

2. Si aumentan los recursos del público, aumentan los depósitos intermedios. Supongamos que la cantidad de recursos del público es R y que la cantidad de depósitos es D:

3. Sin embargo, no toda la cantidad de depósitos obtenida, D, puede ser prestada. Por lo cual primero se pone en reserva X mínimo porcentaje de esos depósitos, reserva mínima que denominaremos reserva de encaje, E (en efecto, los depósitos disminuirán a D-E):

4. Luego, suponiendo que los intermediarios financieros no usaran los depósitos para algo más, es evidente que los intermediarios financieros prestarían lo restante, D-E, al público (en cuyo caso los intermediarios financieros sólo se quedarían con los activos de reserva y sus depósitos se vaciarían):


Es evidente que la manipulación de E, el monto congelado de depósitos, hará variar el monto prestado al público por parte de los intermediarios financieros: exactamente por eso la manipulación de E depende del Banco de la República de Colombia, es decir de la directriz monetaria de la economía.

Si por ejemplo yo subo el mínimo porcentaje de depósitos que los intermediarios financieros tienen que congelar como activos de reserva al máximo, esto es, si subo el encaje bancario al 100%, eso significaría inmediatamente para los intermediarios financieros que éstos no podrán prestar al público un ápice:

Esa sería la economía sin deudores que colapsaría inmediatamente al no poder financiar sus proyectos productivos.

Si, en cambio, yo elimino el encaje bancario, eso significaría inmediatamente para los intermediarios financieros que éstos podrían prestar absolutamente al público:

Esa sería la economía morosa que colapsaría un poco después al no poder darle solvencia a los depositantes.

Según la CEPAL (La reacción de los gobiernos de las Américas frente a la crisis internacional: una presentación sintética de las medidas de política anunciadas hasta el 31 de diciembre de 2009, etc.) el Banco de la República de Colombia modificó los encajes bancarios como respuesta a la crisis financiera: